沪港通／深港通

每日额度限制沪港通及深港通下每日跨境交易的最高买盘净额。北向每日额度为每个市场人民币520亿元。联交所实时监察每日额度的用量，而额度余额将每隔1分钟在香港交易所网站发布。

每日额度余额 = 每日额度 - 买盘金额 + 卖盘成交金额 + 微调(买盘取消、买盘被对方交易所拒绝或买盘以更优价成交)

每日额度将会每日更新及维持相同水平。未使用的每日额度不会结转至下一日的每日额度。一旦北向每日额度余额于开市集合竞价时段降至零或交易已超过余额，新的买盘将被驳回。不过，由于取消订单在开市集合竞价时段很普遍，北向每日额度余额或可于开市竞价时段完结前已回复正数水平。届时，联交所将再次接受北向买盘。

一旦北向每日额度余额于连续竞价时段降至零或交易已超过余额，日内余下时间将不再接受买盘。同样安排也适用于收盘集合竞价时段。须注意，已获接受的买盘不会因每日额度用尽受影响，除非客户取消，否则此等买盘将分别保留于在上交所及深交所的纪录内。

透过沪股通，客户可买卖于上交所市场上市的若干股票，包括上证180、上证380指数的成份股，以及有H 股同时在联交所上市及买卖的上交所上市A股，但不包括下列股票：

• 不以人民币交易的沪股；及
• 被实施风险警示的沪股。

透过深股通，客户可买卖于深交所市场上市的个别股票，包括深证成分指数和深证中小创新指数成份股中所有市值不少于人民币60 亿元的成份股，以及有相关H 股在联交所上市的所有深交所上市A 股，但不包括：

• 不以人民币交易的深股；及
• 被实施风险警示或除牌安排的深股。

有关合资格股票名单，请参阅香港交易所网页http://www.hkex.com.hk。

深港通开通初期，能通过深股通买卖深交所创业板股票的投资者仅限于机构专业投资者。故此，本行不会提供此等股票的买卖服务。

股票会在交易日(“T”) 交收，而款项则会在T+1日交收。交收货币为人民币。

交易日必须为两地市场均开放交易且两地市场的银行于相应的交收日均开放服务的工作日。

以下图表列举了北向交易安排：

*由于第三天是香港假期，将没有款项交收服务提供，故第二天不会开放买卖交易。

若某一北向交易日为香港市场的半日市，北向交易将继续开放至上交所/深交所市场收市。

北向交易将按照上交所及深交所的交易时间。联交所将于内地市场早市及午市开市前五分钟起接纳北向订单。

• 于09:20-09:25、14:57-15:00，上交所及深交所不接受取消买卖盘的指令。
• 于09:10-09:15、09:25-09:30、12:55-13:00，上交所及深交所不会处理任何指令，直至开市为止，但联交所仍接受买卖盘及取消买卖盘的指令。
• 在开市集合竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入连续竞价时段，在连续竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入收盘集合竞价时段。

根据内地规定，投资者在出售股票前，户口须有足够的股份。因此，如果投资者想在T日出售股份，必须确保其交易户口于T-1日时有足够股份。

在开市集合竞价期间，当前竞价将被用作价格检查（如无当前竞价，则为前收市价）。收盘集合竞价期间也是使用当前竞价（如无当前竞价，则为最新成交价）进行价格检查。动态价格检查将于整个交易日内全面应用，即由开市集合竞价开始前的五分钟输入时段直至收市。联交所初期将动态价格检查订为3%，此百分比可按市况不时调整。

根据现行中国法律，当任何一名投资者持有或控制内地上市发行人已发行股份达5%时，其须于三日内以书面形式向中国证监会及有关交易所汇报，并通知上市发行人。该投资者将不得于该三日内买卖有关上市发行人的股份。

就该投资者而言，每当其持股量的增加或减少达至5%，即须于三日内作出披露 (披露对象及方式同上)。由披露责任发生当日起至作出披露后两个工作日内，该投资者不得买卖该上市发行人的股份。

若该投资者的持股量变动少于5%，但导致其所持或所控制该上市发行人的已发行股份总量低于5%，投资者亦须于三日内披露有关信息。

根据现行内地法规，单一境外投资者（即QFII ，RQFII 及经沪港通/深港通）于一家上市公司的持股比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者于一家上市公司A 股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的30%。

• 当个别A 股的境外持股比例合计达到26%，上交所及深交所将于其网站)刊发通知：
  上交所: http://www.sse.com.cn/disclosure/diclosure/qfii
  深交所: http://www.szse.cn/disclosure/deal/qfii/index.html
• 当境外持股比例合计超过30%，有关境外投资者须于五个交易日内以「后买先卖」原则出售股份。
• 透过沪港通买入的沪股通股票及透过深港通买入的深股通股票将与经由QFII 及RQFII 买入的股份合计，受同一境外持股限制所规限。
• 一旦上交所/深交所通知联交所个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%，任何有关该沪股通/深股通股票的进一步买盘即不获接纳，直至该沪股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。
• 当境外持股比例合计超出30%而多出之数来自沪港通或深港通，香港交易所将识别出有关交易所参与者，并强制要求该参与者出售股票。
• 当个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%时，香港交易所将在其网站公布停止接纳该股票的买盘，并在境外持股比例跌至低于26%时公布重新接纳买盘。

经沪港通/深港通进行北向交易的相关收费及税项如下表：

以上所有税费项目将于T日末从香港结算参与者的指定银行账户收取。

客户须注意，现行若干中央结算系统费用仍然适用于沪股通/深股通股票，包括与交收指示相关的股份交收费用以及款项交收费用。另外，香港结算提供存管及代理人服务代其中央结算系统参与者持有沪股通/深股通股票，并对此收取「证券组合费」。证券组合费根据每名中央结算系统参与者的沪股通及深股通股票的单一组合按月以港币收取。投资者应留意，不同市场参与者的收费计划及相关安排也或有不同。只要香港证监会批准，有关收费安排可以改变。

此外，国家税务总局就上交所/深交所收取的税项，包括印花税及股息红利税，亦将适用于北向交易及透过沪港通买入的沪股通股票和透过深港通买入的深股通股票。就国家税务总局规定的其他税项（如适用），香港交易所将与国家税务总局进一步磋商。

分派股息时，沪股通及深股通股票发行人及中国结算会预扣股息红利税。

以下只概述沪港通/深港通(互联互通机制)所涉及的部分主要风险。(资料节录自投资者教育中心《钱家有道》网页)：

1. 不受投资者赔偿基金保障
   香港的投资者赔偿基金并不覆盖互联互通机制下的任何北向沪股/深股交易，以及南向港股交易。内地的中国投资者保护基金亦不会覆盖互联互通机制下的任何北向沪股/深股交易。
2. 交易日子及时间差异
   互联互通机制只有在两地股市均开市，而两地银行于相应的款项交收日均开放服务的日子，才可以进行交易。由于内地和香港的假期及工作日各有不同，有可能出现内地A股市场开市，但互联互通机制不开放服务，投资者不能买卖A股的情况。投资者应注意互联互通机制开放交易的日子，在互联互通机制暂停期间，即使沪深A股市场因任何重要消息而出现波动，也不能买卖A股，投资者应衡量自己能否承担有关风险。
   
   另外，内地与香港股市的交易时间并不一样，透过沪港通/深港通买卖A股的时间，会与买卖港股不同，投资者需要留意有关差异。
3. 前端监控对沽出的限制
   对于那些将A股存放于券商以外的投资者而言，如果需要沽出所持有的某些A股股票，必须在不迟于沽出当天（T日）开市前把该A股股票转至券商账户中。如果错过了此期限，将不能于T日沽出该A股。
4. 不可买入股票的情况
   下列情况下，投资者将不可以经互联互通机制买入股票，而只能够卖出持股。
   • 那些被剔出沪港通/深港通合资格股份名单的A股，将不能买入，而只能够卖出。投资者需要留意可供买卖的指定A股名单的变动。
   • 当沪港通/深港通的北向每日额度用完时，即每日额度余额在连续竞价时段或收盘集合竞价时段跌至零或交易已超过余额，当日余下时间就不会再接受买盘订单，但卖盘订单则可以继续。下一个交易日会恢复接受买盘订单。至于已获接受的买盘订单不会因每日额度用尽受影响，除非相关经纪取消订单，否则将维持在上交所/深交所的订单纪录内。
   若果北向每日额度于开市集合竞价时段用尽，新的买盘将被驳回。不过，由于取消订单在开市集合竞价时段很普遍，北向每日额度余额或可于开市集合竞价时段完结前已快速回复正数水平。届时，联交所于当日将再次接受北向买盘订单。
5. 内地市场风险
   • 市场波动风险
     内地股市以散户为主，炒风比较炽热，而且容易受到内地政府的政策和消息所影响，会比较波动。
   • 宏观经济风险
     中国经济情况与股市表现息息相关，目前中国经济增长虽然仍高于全球平均水平，但增幅已经放缓。另外，市场亦关注内地政府和企业负债水平会否过高。
   • 人民币汇价波动风险
     本港投资者买卖沪深股票，如需要将港元兑换成人民币，便要承受人民币汇价变动的风险，而汇兑过程亦会有成本。
     
     人民币汇价变动会对内地上市公司的盈利和债务造成影响，尤其是对出口业和以外币作为债务计价的公司会有较显注的影响。
   • 政策风险
     中央政府的经济和金融政策往往会左右投资市场的表现。您需要留意中央政府刺激经济或发展不同行业的政策，亦要留意针对货币、利率、信贷和股票市场的金融政策。